根據國家統計局數據顯示,2014年1-4月,化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.48萬(wàn)億元,同比增長(cháng)9.61%;實(shí)現利潤總額1087億元,同比增長(cháng)9.46%。利潤增速略低于收入增長(cháng),但幅度不大,表明行業(yè)整體成本控制能力較強。從子行業(yè)的角度看,2014年1-4月收入增長(cháng)快的三個(gè)子行業(yè)分別為專(zhuān)用化學(xué)品制造、基礎化學(xué)原料制造和日用化學(xué)品制造。 2、上半年產(chǎn)品價(jià)格漲幅情況差強人意。

化工產(chǎn)品價(jià)格的漲跌一般是相關(guān)公司股價(jià)漲幅的先行指標,當產(chǎn)品價(jià)格上漲的情況下,只要成本增速低于產(chǎn)品價(jià)格增速,相關(guān)公司的利潤率就會(huì )有增長(cháng),上半年我們重點(diǎn)跟蹤的化工產(chǎn)品價(jià)格表現差強人意,僅有24%的品種價(jià)格較年初上漲。

3、環(huán)保趨嚴,染料龍頭或將受益。

染料是高污染行業(yè),在生產(chǎn)過(guò)程中需要在三廢處理端投入大量資金,根據經(jīng)驗,環(huán)保投入大概占染料行業(yè)成本的15%左右,近年來(lái),隨著(zhù)國家對環(huán)保要求的不斷提高,一些環(huán)保不達標的中小染料企業(yè)受到影響,使得產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提高,產(chǎn)品價(jià)格呈現上漲態(tài)勢,在此過(guò)程中環(huán)保投入較大的龍頭企業(yè)將受益。

4、投資策略。

從長(cháng)期的角度看,環(huán)保政策趨嚴、產(chǎn)業(yè)結構升級調整、十八大制定的各項政策穩步實(shí)施將是未來(lái)行業(yè)發(fā)展的主基調,在此背景下,我們看好受益于環(huán)保政策趨嚴背景下三廢處理投入完善的農化、紡織化學(xué)品子行業(yè)龍頭企業(yè);看好受益于土地流轉政策不斷落實(shí)的復合肥子行業(yè)相關(guān)公司;看好與產(chǎn)業(yè)升級相關(guān)的行業(yè),如聚氨酯、甲乙酮等。股票池方面,短期下調股價(jià)弱勢整理、暫時(shí)缺乏上漲動(dòng)力的廣匯能源(600256)和四川美豐(000731)評級至持有。